中信证券-晨会-221104

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　　▍债市启明系列20221104—高频数据看经济，10月以来有哪些新变化？
　　固定收益｜10月以来尽管地产销售的弱复苏有所延续，但是疫情扰动增大，经济动能阶段性再度走弱的信号已经在PMI和高频数据中有所显现，消费和工业需求受到了不同程度的冲击，外贸也面临下滑压力，10月经济面运行状况或小幅弱于9月。在局部地区疫情反复和经济转弱的预期催化下，利率具备低位运行的基础。但由于货币政策在稳汇率压力下难有突破，因此利率债也很难脱离震荡格局。
　　▍ 2022Q3QDII基金盘点与展望—被动指数基金净申购，债券型QDII收益居前
　　量化与配置｜截至2022Q3，37家公募基金管理了214只QDII产品，QDII基金规模合计2430亿元，环比下降11%，净值下跌和份额净赎回是主要成因。管理人头部效应明显，前十家管理人QDII规模市占率达84%。受全球股票市场影响，三季度权益类QDII基金收益中枢约-15%，债券型QDII基金受汇率波动影响收益居前。作为海外资产的结构性配置工具，主题型QDII基金预计将成为管理人布局产品的重点。
　　 ▍ 2022年三季度固收类公募基金盘点与展望—规模再创新高，千亿管理人持续涌现
　　金融产品｜2022年三季度公募固收类基金规模升至8.95万亿元，再创历史新高.中长期纯债型基金规模居首，主动纯债基金与一级债基扩容迅速。头部基金公司份额占比相对稳定，固收管理规模超千亿的基金公司达到29家。二级债基和偏债混合型基金股票仓位整体调降，且均大幅加仓银行。固收类基金规模增长势头料将持续，建议持续关注债券指数型创新产品的布局机会。