中信证券-晨会-220923

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　　▍债市启明系列20220923—存款利率下调对债市利空还是利多？
　　固定收益｜存款利率调降之后，部分观点认为存贷款利率下调将带动债市利率进一步走低，然而，“比价效应”并非当前债市的主逻辑，后续更需关注资金面收敛情况以及宽信用和经济修复的成色。当前经济增长仍处于潜在增速之下，预计短期内长债利率将维持窄幅震荡运行。如果后续LPR继续下调，伴随着宽信用和稳增长的政策效果显现，债市利率或将迎来上行压力。
　　▍小鹏汽车（XPEV.N，09868.HK）深度跟踪报告—G9发布，有望助力小鹏提高盈利能力
　　汽车｜2022年9月21日，小鹏正式发布中大型SUVG9，售价30.99~46.99万元；动力及补能、座舱设计颇具亮点；同时，公司发布行业首个全场景智能驾驶辅助系统XNGP，实现高速NGP/城市NGP/VPA自动泊车等多个场景辅助驾驶，计划于2023年实现大部分城市覆盖，2024年全场景点对点打通。公司目前在本土化研发、行驶数据、算法积累等方面都有半个身位的领先，有望率先拿到高级别自动驾驶的入场券，维持“买入”评级。