湘财证券-上交所期权周报：标的横盘震荡，持仓PCR走高-220930

《湘财证券-上交所期权周报：标的横盘震荡，持仓PCR走高-220930（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《湘财证券-上交所期权周报：标的横盘震荡，持仓PCR走高-220930（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　标的走势
　　9月26日至9月30日，沪指小幅低开，周中震荡下跌，跌幅2.07%，当周收于3024.39，成交量与前一周基本持平。深指小幅低开，周中震荡下跌，跌幅2.07%，当周收于10778.61，成交量较前一周有所降低。
　　50ETF周初开于2.659，周末收于2.650，较前一周下跌0.022，跌幅为0.82%，成交额99.62亿。华泰柏瑞沪深300ETF周初开于3.900，周末收于3.868，较前一周下跌0.056，跌幅为1.43%，成交额115.34亿。
　　期权市场
　　期权市场成交继续小幅走弱，持仓PCR继续小幅反弹，认沽合约的持仓出现增加，考虑到整体市场的弱势表现，由于本周50ETF和300ETF跌幅相对较小，市场情绪方面可能出现了对于后市出现补跌的担忧，PCR指标从底部出现反弹，同时期标的并没有出现上涨，这种担忧情绪的出现加重了目前市场相对低迷的形势。
　　波动率方面，周度波动率出现小幅回升，依然还是位于历史的较低位附近，月度波动率方面与之前继续持平，整体标的波动没有出现明显加大。而隐含波动率在本周走势相对强势，尤其在周四当天，50ETF的IV日内最高达到了27%，当日期权情绪面的波动情况较大，截至周五收盘，波动率水平位于19%左右。从隐波曲线来看，虚值认购合约的IV有所上升，曲线的右侧倾角增加，有部分市场情绪依然对后市抱有上涨预期。
　　投资建议
　　策略方面，结合期权整体的表现，考虑到成交方面依然相对低迷，结合宏观环境维稳的因素，市场继续下跌的空间不大，但由于50ETF本周跌幅相对较小，不排除下周依然存在补跌的预期。在波动率方面依然建议逢高沽空，市场目前状态比较低迷，波动率上涨动能较弱。
　　风险提示
　　期权市场政策风险和市场波动风险。