东兴证券-商品周报：金价银价涨跌不一，国际油价整体走强-180731

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        核心观点
        金价、银价整体涨跌不一
        .  近期，美元指数短线快速走低，而科技公司股价增长乏力导致标普500指数涨幅不及此前披露创纪录财报季时的一半，导致黄金价格呈现上涨趋势。
        .  截止2018  年月7  月26  日，全球最大的黄金基金SPDR  Gold  Shares  黄金持有量为800.20  吨，较上周增加2.07  吨。黄金基金的黄金持仓量的增长或预示金价上涨。
        农产品价格多数上涨
        .  阿根廷出口供应持续短缺，提高买家对其他供应国的依赖度，消息面上美国将对大豆农民投入120  亿美元补贴，引发农户惜售情绪等因素导致豆类期货呈现上涨趋势。
        .  国内方面，临储玉米短期内市场流通仍较为紧张，饲料、深加工需求未有明显起色，下游企业按需滚动补库，需求一般，导致玉米内盘下跌；国际方面，美国中西部部分地区天气干燥，可能影响作物单产，将支撑玉米期价。
        国际油价整体走强
        .  本周三伊朗支持的武装胡塞运动组织袭击了在红海的两艘沙特阿拉伯油轮，周四胡塞运动组织威胁要封锁曼德海峡该事件是导致原油本周整体走强的主要原因。
        .  OPEC  决定从7  月开始增加原油的产量，但是还没有具体的执行方案，预计中短期难以使得原油供应有了较大幅度的增长。6-8  月是车辆出行高峰期，将对原油的需求产生支持。
        风险提示：地缘政治存突发事件  油价或有波动风险
        一周要闻
        .  财政部：财政部门对相关金融机构享有参与重大决策等权利，强化国有金融资本内外部监督，严格股东资质和资本金来源审查，严格规范金融综合经营和产融结合，严禁国有金融企业凭借资金优势控制非金融企业。
        .  商务部：财政政策要更加积极，稳健的货币政策要松紧适度，引导金融机构将降准资金用于支持小微企业、市场化债转股等；加快国家融资担保基金出资到位，通过石化产业规划布局方案，支持民营和外资企业独资或股投资。