东兴证券-商品周报：美股大涨利空金价，商品市场受到提振-190415

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        核心观点
        美股大涨打压金价，白银库存持续积压
        虽然欧美之间或迎来关税战，英国脱欧前景仍不明朗，IMF  报告下调全球经济增速预期，美元走弱，但美股的上涨维持了市场的风险偏好情绪，因而本周黄金下行。另外，南非统计局公布数据显示，2  月黄金产量同比下降21%。南非共和国曾是全球最大的黄金生产国，其产量下降将会影响黄金市场的供给端，预计在未来将对金价形成一定支撑。
        本周白银协会发布调查报告，称全球银矿产量连续第三年下降。然而，白银的库存积压抵消了产量下降的影响，叠加金价下行，白银跌幅更甚于黄金。
        环保政策利空铅锌，矿石上涨钢材受益
        受国内多项环保政策影响，重金属行业的环保整治力度加大，重金属污染防治水平提高，且政策对铅锌企业提出了更高的要求。在铅锌工业未来的发展
        五大湖区域铁矿石发货量同比下降39%，淡水河谷溃坝事件影响犹存，中国铁矿石港口存量下降3.4%，提振铁矿石价格。受铁矿石大涨后的成本推动影响，叠加钢材市场进入四月份的传统旺季，本周螺纹钢涨幅明显。
        供给需求均利好，原油天然气齐上涨
        利比亚国家石油公司发布声明预警该国原油产量的下降，叠加委内瑞拉和伊朗的减产，原油期货供给端收紧。而受美股大涨的影响，商品市场受到提振，增强了市场对原油需求的信心，原油本周收涨。
        本周EIA  天然气报告显示，美国天然气库存总量为11550  亿立方英尺，较去年同期减少1830  亿立方英尺，同时较5  年均值低4850  亿立方英尺。受清洁能源政策影响，中国的天然气需求也在增长。两方面因素叠加使得周内天然气收涨。
        一周要闻
        发改委：国内成品油价格按机制上调，按照现行成品油价格形成机制，自2019  年4  月12  日24  时起，国内汽、柴油价格（标准品）每吨分别提高155  元和150  元。
        央行：央行发布2019  年一季度金融统计数据报告，数据显示：广义货币增长8.6%，狭义货币增长4.6%；一季度人民币贷款增加5.81  万亿元，外币贷款增加461  亿美元；一季度人民币存款增加6.31  万亿元，外币存款增加413  亿美元；3  月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为2.42%，质押式债券回购月加权平均利率为2.47%；国家外汇储备余额3.1  万亿美元；一季度跨境贸易人民币结算业务发生12917.1  亿元，直接投资人民币结算业务发生5906.2  亿元。