华泰证券-期权期货周报：波动率下降，标的份额大幅增加-180916

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        上周上证50ETF  下跌0.64%，日均成交量上升22.68%
        上周上证50ETF  收于2.475  元/份，下跌0.64%。上周五个交易日分别涨跌-1.00%、-0.69%、-0.69%、1.40%、0.36%。上证50ETF  日均成交量6.06  亿份，与前一周相比增加22.68%。标的份额上升10.32%。
        上周期权日均成交量增加0.47%，持仓量增加13.04%
        上周期权成交较前一周增加，日均成交量132.41  万张，较前一周增加0.47%，认购期权日均成交量68.97  万张，增加了2.97%，  认沽期权日均成交量63.44  万张，降低了2.09%。上周期权持仓量上升。截至9  月14日，期权持仓219.47  万张，与前一周相比增加13.04%，认购期权持仓132.24  万张，增加了16.79%，认沽期权持仓87.23  万张，增加了7.79%。
        上周标的下跌，波动率下降，期权价格多数下跌
        上周标的下跌，波动率下降，期权价格多数下跌。认购期权最大涨幅为100.00%，最大跌幅为85.71%；认沽期权最大涨幅为6.42%，最大跌幅为87.10%。
        历史波动率有所下降，隐含波动率从24  下降至22
        截至9  月14  日，50ETF5  日波动率为15.51%，10  日波动率为19.40%，20  日波动率为17.52%，60  日波动率为22.42%。波动率整体有所下降。上周期权加权隐含波动率明显下降，从上周24  附近下降至22，周五收于21.94。
        上周股指期货期现差情况
        沪深300  指数上周下跌1.08%，中证500  指数下跌2.54%，上证50  指数下跌0.50%。截至9  月14  日，IF  当月期现差为-0.05%，下月期现差-0.42%，当季合约期现差-0.92%，下季合约期现差-1.29%。IC  当月期现差为-0.34%，下月期现差-1.07%，当季合约期现差-2.51%，下季合约期现差-4.37%。IH当月合约期现差为0.18%，下月合约期现差0.14%，当季合约期现差0.54%，下季合约期现差0.55%。
        风险提示：模型根据历史规律总结，历史规律可能失效；市场发生超预期波动，导致期权价格暴涨暴跌。