华泰证券-期权期货周报： 上周标的上涨，波动率下降-201221

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上周期权主要标的价格均上涨，除深交所沪深300ETF外成交量均下降上周上证50ETF收于3.505元/份，上涨2.22%，日均成交量4.69亿份，与前一周相比下降3.68%，ETF份额减少1.14%。

上交所沪深300ETF收于5.065元/份，上涨2.24%，日均成交量3.49亿份，与前一周相比下降13.12%，ETF份额减少3.18%。

深交所沪深300ETF收于4.985元/份，上涨2.24%，日均成交量1.52亿份，与前一周相比上升0.68%，ETF份额减少5.85%。

沪深300指数收于4999.97点，上涨2.26%，日均成交量与前一周相比下降11.61%。

上周期权成交量下降，期权持仓量下降上周上证50ETF期权日均成交量220.89万张，较前一周下降8.00%，上证50ETF期权持仓315.86万张，与前一周相比下降6.69%。

上交所300ETF期权日均成交量168.29万张，较前一周下降12.24%，上交所300ETF期权持仓197.54万张，与前一周相比下降8.11%。

深交所300ETF期权日均成交量32.17万张，较前一周下降2.38%，深交所300ETF期权持仓45.83万张，与前一周相比下降6.21%。

沪深300指数期权日均成交量9.68万张，较前一周下降8.11%，沪深300指数期权持仓10.97万张，与前一周相比下降31.68%。

标的上涨，认沽期权全部下跌上周上证50ETF期权中，认购期权最大涨幅为81.85%，最大跌幅为90.00%；认沽期权全部下跌，最小跌幅为12.05%，最大跌幅为95.65%。

上周上交所300ETF期权中，认购期权最大涨幅为101.32%，最大跌幅为83.33%；认沽期权全部下跌，最小跌幅为6.67%，最大跌幅为91.96%。

上周深交所300ETF期权中，认购期权最大涨幅为88.68%，最大跌幅为80.00%；认沽期权全部下跌，最小跌幅为8.01%，最大跌幅为96.55%。

上周沪深300指数期权中，认购期权最大涨幅为47.01%，最大跌幅为28.21%；认沽期权全部下跌，最小跌幅为1.03%，最大跌幅为65.76%。

上周历史波动率相比前一周出现下降截至12月18日，上证50ETF20日波动率为18.12%，上交所300ETF20日波动率为14.80%，深交所300ETF20日波动率为14.09%，沪深300指数20日波动率为14.42%。

上周股指期货期现差情况上周沪深300指数上涨2.26%，中证500指数上涨1.33%，上证50指数上涨2.34%。

截至12月18日，IF当月合约期现差-0.14%，当季合约期现差-0.45%，下季合约期现差-1.35%。

IC当月合约期现差-0.72%，当季合约期现差-2.30%，下季合约期现差-4.88%。

IH当月合约期现差0.23%，当季合约期现差0.31%，下季合约期现差-0.06%。

风险提示：模型根据历史规律总结，历史规律可能失效；市场发生超预期波动，导致期权价格暴涨暴跌；期权市场波动较大，特殊事件可能引发市场较大波动。