华泰证券-期权期货周报：50ETF下跌，历史波动率全面上升-190512

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        上周上证  50ETF  下跌  5.16%，日均成交量上升  86.37%
        上周上证  50ETF  收于  2.777  元/份，下跌  5.16%。上周五个交易日分别涨跌-4.82%、0.11%、-1.61%、-2.15%、3.39%。上证  50ETF  日均成交量15.9  亿份，与前一周相比上升  86.37%。标的份额增加  4.89%。（注：前一周为五一假期前，只有两个交易日，日均成交量较低。）      
        上周期权日均成交量上升  44.24%，持仓量上升  12.82%
        上周期权成交较前一周上升，日均成交量  334.64  万张，较前一周上升44.24%，认购期权日均成交量  155.34  万张，上升了  22.32%，认沽期权日均成交量  179.29  万张，上升了  70.75%。上周期权持仓量上升。截至  5  月10  日，期权持仓  336.55  万张，与前一周相比上升  12.82%，认购期权持仓196.24  万张，上升了  24.19%，认沽期权持仓  140.31  万张，上升了  0.01%。
        上周标的大幅下跌，认购期权大部分下跌，认沽期权大部分上涨
        上周标的剧烈波动，出现较大幅度的下跌，认购期权大部分下跌，认沽期权大部分上涨。认购期权最大涨幅为  19.09%，最大跌幅为  82.34%；认沽期权最大涨幅为  437.14%，最大跌幅为  19.79%。
        历史波动率全面上升，隐含波动率高位震荡
        截至  5  月  10  日，50ETF5  日波动率为  47.14%，10  日波动率为  34.28%，20  日波动率为  29.49%，60  日波动率为  29.59%。波动率全面上升。隐含波动率高位震荡，全周在  26  至  30  之间震荡，周五收于  29.14。
        上周股指期货期现差情况
        沪深  300  指数上周下跌  4.67%，中证  500  指数下跌  4.58%，上证  50  指数下跌  5.14%。截至  5  月  10  日，IF  当月期现差为-0.52%，下月期现差-0.93%，当季合约期现差-1.44%，下季合约期现差-1.27%。IC  当月期现差为-0.91%，下月期现差-2.04%，当季合约期现差-4.09%，下季合约期现差-5.38%。IH当月合约期现差为-0.31%，下月合约期现差-0.94%，当季合约期现差-1.01%，下季合约期现差-0.81%。
        风险提示：模型根据历史规律总结，历史规律可能失效；市场发生超预期波动，导致期权价格暴涨暴跌。