华泰证券-期权期货周报：50ETF成交量与期权成交量均下降-190602

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        上周上证  50ETF  上涨  1.37%，日均成交量下降  32.03%
        上周上证  50ETF  收于  2.728  元/份，上涨  1.37%。上周五个交易日分别涨跌  0.85%、0.70%、0.55%、-0.40%、-0.33%。上证  50ETF  日均成交量7.02  亿份，与前一周相比下降  32.03%。标的份额减少  4.53%。
        上周期权日均成交量下降  11.07%，持仓量上升  14.78%
        上周期权成交较前一周下降，日均成交量  226.46  万张，较前一周下降11.07%，认购期权日均成交量  121.86  万张，下降了  10.95%，认沽期权日均成交量  104.60  万张，下降了  11.21%。上周期权持仓量上升。截至  5  月31  日，期权持仓  301.21  万张，与前一周相比上升  14.78%，认购期权持仓166.15万张，上升了315.94%，认沽期权持仓135.07万张，上升了13.38%。
        上周标的上涨，认沽期权大部分下跌，认购期权涨跌不一
        上周标的上涨，认沽期权大部分下跌，认购期权涨跌不一。认购期权最大涨幅为  31.03%，最大跌幅为  44.44%；认沽期权最大涨幅为  2.41%，最大跌幅为  98.59%。
        历史波动率明显下降，隐含波动率窄幅震荡
        截至  5  月  31  日，50ETF5  日波动率为  9.24%，10  日波动率为  11.81%，20日波动率为  26.85%，60  日波动率为  24.03%。波动率明显下降。隐含波动率指数窄幅震荡，全周在  21  至  23  附近震荡，周五收于  22.24。
        上周股指期货期现差情况
        沪深  300  指数上周上涨  1.00%，中证  500  指数上涨  1.45%，上证  50  指数上涨  1.00%。截至  5  月  31  日，IF  当月期现差为-0.96%，下月期现差-1.65%，当季合约期现差-2.24%，下季合约期现差-2.68%。IC  当月期现差为-2.10%，下月期现差-3.38%，当季合约期现差-5.44%，下季合约期现差-7.30%。IH当月合约期现差为-0.80%，下月合约期现差-1.65%，当季合约期现差-1.43%，下季合约期现差-1.42%。
        风险提示：模型根据历史规律总结，历史规律可能失效；市场发生超预期波动，导致期权价格暴涨暴跌。