华泰证券-期权期货周报：50ETF上涨，隐含波动率开始下降-190706

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        上周上证  50ETF  上涨  1.19%，日均成交量下降  1.55%
        上周上证  50ETF  收于  2.987  元/份，上涨  1.19%。上周五个交易日分别涨跌  2.30%、-0.13%、-0.96%、-0.37%、0.37%。上证  50ETF  日均成交量7.87  亿份，与前一周相比下降  1.55%。标的份额增加  0.34%。
        上周期权日均成交量下降  21.00%，持仓量上升  22.85%
        上周期权成交较前一周下降，日均成交量  207.70  万张，较前一周下降21.00%，认购期权日均成交量  119.33  万张，下降了  18.27%，认沽期权日均成交量  88.36  万张，下降了  24.41%。上周期权持仓量上升。截至  7  月  5日，期权持仓  343.94  万张，与前一周相比上升  22.85%，认购期权持仓192.11  万张，增加了  23.68%，认沽期权持仓  151.83  万张，上升了  21.81%。
        上周标的先涨后跌，波动率下降，多数期权下跌
        上周标的先涨后跌，波动率下降，多数期权下跌。认购期权最大涨幅为10.28%，最大跌幅为  61.79%；认沽期权最大涨幅  7.63%，认沽期权的最大跌幅为  74.53%。
        历史波动率震荡走低，隐含波动率开始下降
        截至  7  月  5  日，50ETF5  日波动率为  19.41%，10  日波动率为  16.44%，20日波动率为  19.30%，60  日波动率为  22.38%。历史波动率震荡走低。隐含波动率指数上周开始下降，从  27  附近下降至  23  附近，周五收于  23.96。
        上周股指期货期现差情况
        沪深  300  指数上周上涨  1.77%，中证  500  指数上涨  1.86%，上证  50  指数上涨  1.07%。截至  7  月  5  日，IF  当月期现差为-0.48%，下月期现差-0.66%，当季合约期现差-0.73%，下季合约期现差-0.91%。IC  当月期现差为-0.51%，下月期现差-1.46%，当季合约期现差-2.48%，下季合约期现差-4.63%。IH当月合约期现差为-0.38%，下月合约期现差-0.51%，当季合约期现差-0.43%，下季合约期现差  0.01%。
        风险提示：模型根据历史规律总结，历史规律可能失效；市场发生超预期波动，导致期权价格暴涨暴跌。