华泰证券-期权期货周报：50ETF下跌，隐含波动率震荡上升-191117

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　　上周上证50ETF下跌1.86%，日均成交量下降0.76%
　　上周上证50ETF收于3.003元/份，下跌1.86%。上周五个交易日分别涨跌-1.54%、0.13%、-0.07%、-0.07%、-0.33%。上证50ETF日均成交量4.31亿份，与前一周相比下降0.76%。标的份额增加4.15%。
　　上周期权日均成交量下降13.84%，持仓量上升11.84%
　　上周期权成交较前一周下降，日均成交量230.94万张，较前一周下降了13.84%，认购期权日均成交量126.21万张，下降了18.76%，认沽期权日均成交量104.73万张，下降了7.05%。上周期权持仓量上升。截至11月15日，期权持仓457.68万张，与前一周相比上升了11.84%，认购期权持仓254.42万张，上升了19.90%，认沽期权持仓203.25万张，上升了3.16%。
　　上周标的下跌，认购期权全部下跌
　　上周标的下跌，认购期权全部下跌。认购期权最小跌幅为9.19%，最大跌幅为78.18%；认沽期权最大涨幅61.19%，最大跌幅为20.00%。
　　历史波动率整体处于低位，市场隐含波动率震荡上升
　　截至11月15日，50ETF5日波动率为10.43%，10日波动率为9.40%，20日波动率为9.73%，60日波动率为12.08%。历史波动率整体处于低位。上周隐含波动率指数震荡上行，从前一周的14.62上升至15.54。
　　上周股指期货期现差情况
　　沪深300指数上周下跌2.41%，中证500指数下跌2.40%，上证50指数下跌1.92%。截至11月15日，IF当月期现差为0.39%，下月期现差0.05%，当季合约期现差-0.19%，下季合约期现差-0.66%。IC当月期现差为0.62%，下月期现差-0.99%，当季合约期现差-3.38%，下季合约期现差-5.50%。IH当月合约期现差为0.27%，下月合约期现差0.08%，当季合约期现差-0.09%，下季合约期现差-0.25%。
　　风险提示：模型根据历史规律总结，历史规律可能失效；市场发生超预期波动，导致期权价格暴涨暴跌；期权市场波动较大，特殊事件可能引发市场较大波动。