华泰证券-期权期货周报：上周50ETF下跌，300ETF上涨-200112

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　　上周50ETF下跌，300ETF上涨，ETF和指数成交量均有所上升
　　上周上证50ETF收于3.061元/份，下跌0.23%，日均成交量3.96亿份，与前一周相比上升6.54%，ETF份额减少1.18%。上交所沪深300ETF收于4.157元/份，上涨0.43%，日均成交量4.94亿份，与前一周相比上升23.92%，ETF份额增加3.10%。深交所沪深300ETF收于4.224元/份，上涨0.45%，日均成交量1.84亿份，与前一周相比上升9.50%，ETF份额增加1.76%。沪深300指数收于4163.18点，上涨0.44%，日均成交量与前一周相比上升21.21%。
　　上周期权成交量均出现下降，持仓量均上升
　　上周上证50ETF期权日均成交量222.04万张，较前一周下降23.66%；期权持仓412.46万张，与前一周相比上升3.92%。上周上交所300ETF期权日均成交量114.10万张，较前一周上升8.04%；期权持仓129.26万张，与前一周相比上升35.06%。上周深交所300ETF期权成日均成交量27.20万张，较前一周下降7.57%；期权持仓38.00万张，与前一周相比上升32.79%。上周沪深300指数期权日均成交量1.69万张，较前一周下降16.26%；期权持仓4.13万张，与前一周相比上升24.60%。
　　上周市场呈震荡行情，认购和认沽期权涨跌不一
　　上周上证50ETF期权中，认购期权最大涨幅为1.02%,最大跌幅为75.00%；认沽期权最大涨幅为39.13%,最大跌幅为66.67%。上周上交所300ETF期权中，认购期权最大涨幅为6.59%,最大跌幅为73.08%；认沽期权最大涨幅为6.25%,最大跌幅为61.26%。上周深交所300ETF期权中，认购期权最大涨幅为4.44%,最大跌幅为55.56%；认沽期权最大涨幅为80.00%,最大跌幅为65.00%。上周沪深300指数期权中，认购期权最大涨幅为7.85%,最大跌幅为45.54%；认沽期权最大涨幅为8.69%,最大跌幅为66.67%。
　　历史波动率延续低位震荡格局
　　截至1月10日，上证50ETF20日波动率为12.03%，上交所300ETF20日波动率为13.37%，深交所300ETF20日波动率为12.73%，沪深300指数20日波动率为13.55%。
　　上周股指期货期现差情况
　　上周沪深300指数上涨0.44%，中证500指数上涨1.85%，上证50指数下跌0.34%。截至1月10日，IF当月合约期现差0.04%，下月合约期现差0.22%，当季合约期现差0.43%，下季合约期现差0.25%。IC当月合约期现差-0.22%，下月合约期现差-0.44%，当季合约期现差-0.73%，下季合约期现差-1.97%。IH当月合约期现差0.11%，下月合约期现差0.32%，当季合约期现差0.35%，下季合约期现差0.26%。
　　风险提示：模型根据历史规律总结，历史规律可能失效；市场发生超预期波动，导致期权价格暴涨暴跌；期权市场波动较大，特殊事件可能引发市场较大波动。