中信证券-晨会-200811

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重点推荐2020年7月物价数据点评：食品贡献通胀全部涨幅，后续需关注服务业需求恢复宏观｜7月CPI上涨2.7中信证券%，其中食品价格贡献全部涨幅，非食品价格表现低迷，主要为服务消费需求仍然疲弱。

价格表现延续了2季度经济增长晨会的结构特点，即工业生产恢复快于服务业恢复进度。

后续需重点中信证券关注第三产业需求的回升。

PPI通晨会缩持续收窄，全球大宗商品价格出现持续上涨的行情。

后续国内生产力度持续扩大，海外经济逐步重启，PPI通缩收窄的路径将更为清晰和中信证券持续。

扩大内需系列报告之四：资本市场推动大循环，基础制度改晨会革正加速政策｜促进资本市场大循环，需加速基础制度改革。

近期中央对资本市场改革的重视或前所未有，预计未来的改革思路可概括为融资端、投资端和中信证券机构端三方面。

改革促使市场健康程晨会度有明显提升，可为股票资产财富效应的发挥奠定良好基础。

银行业关于二季度银保监会监管指标数据的点评―如何理解银行盈利负增长？银行I二季度银行利润负增长，主要是让利政策下拨备计提力度加大，以及市场利率波动的阶段性干扰，预计下半年利润大中信证券幅下台阶可能性低。

当前板块估值底部已确认，配置空间逐渐出现，配置时间则需根据资金属性把握，长线绝对收益资金能够用时间换空间，晨会短期相对收益资金仍需关注时间价值和市场风格。

有色金属行业锂行业专题报告（八）―西澳锂矿企业2020H1生产经营总结有色金属I2020年二季度西澳锂精矿企业经营趋于稳定，产能中信证券利用率和产销率均出现恢复。

在国内新能源汽车市场回暖和欧洲市场持续高增长的拉动下，锂价有望走出长晨会期底部，开启复苏。

国内锂盐企业则有望享受中信证券锂价触底回暖和锂原料成本下降带来的盈利抬升，建议关注赣锋锂业和雅化集团。

欣旺达（300207）重大事项点评―配套东风柳汽HEV，动力业务持续拓展新能源汽车I8月10日，公司发布公告收到东风柳汽供应商选定结果通知函，入选东风柳汽零件同步开发供应商，公司HEV动力业务实现进一步晨会拓展。

公司短期业绩受国内外疫情影响，但中长期看，消费类业务受益于5G手机换机潮以及电芯自供比例提升等因素，预计将维持高增长；动力类业务持续推进，与雷诺日产、东风柳汽合作深化，未来预计将持续有新国际客中信证券户拓展，有望成为公司新的增长极，维持“买入”评级。

金发科技（600143）2020年中报点评―凭借防疫用品销售，业绩大幅提升石晨会油化工I我们认为伴随各项新材料业务稳步发展，公司业绩将长期保持快速增长态势，维持强烈看好公司成长性的观点不变。

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维持公司2020-22年EPS预测分别为0.71/0.78/0中信证券.92元，维持“买入”评级。

债市启明系列20200811―如何看待潜在增速与晨会债券利率的关系固定收益I二季度产出缺口虽快速反弹，但从绝对水平上看仍维持在历史的相对低位，较疫情发生前的水平具有明显差距，考虑到产出缺口与债券利率和货币政策的相关性，短期内收益率进一步向上突破3.0%的概率不高；同时随着产出缺口逐渐回升，宽信用、逆周期调节等政策力度料将有所放缓，短端利率向下和向上的空间都不太大，预计长端利率将维持震荡行情。