中信证券-晨会-200916

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重点推荐2020年8月经济增中信证券长数据点评：8月经济恢复至接近疫前水平，有望继续向上宏观｜在8月的数据中，需求侧值得关注的包括三点：（1）社会消费品零售总额同比增长0.5%，为今年以来首次正增长；（2）制造业投资单月同比增长5%，出现超预期向好；（3）房地产投资和销售仍然维持较高的增速，对需求侧起到了重要支撑作用。

我们按照生产法估计，估算第二产业拉动经济增长2.5个百分点左晨会右，已经超过疫情前水平，第三产业总体还未恢复至疫情前水平，后续仍有修复空间。

综合起来看，8月宏观经济的增速应该已经恢复至接近疫前水平，后续在消中信证券费、服务业继续向好的带动下还将乘势而上。

中信证券亮马组合半月报20200915―关注科技龙头回调后的配置机会A股策略I8月份经济数据验证基本面的持续复苏，华为芯片断供情况、字节跳动和腾讯交易禁令细节晨会也将在近期明确。

随着国内经济预期和中美扰动因素的落地，增量资金预计会中信证券在下旬加速入场，推动市场开启一轮增量资金驱动的中期上涨。

配置上依旧推荐晨会周期、可选消费和金融三条主线，并建议开始配置调整已到位的科技龙头。

我们中信证券自下而上筛选出20只科技龙头，供投资者参考。

债市启明系列202晨会00916―社融为何强势？能持续多久？FICCI2020年9月15日，统计局公布了8月各项经济数据：8月工业增加值、制造业投资、地产投资以及社零消费增速均录得不俗表现，但债券市场却出现了一定程度的上涨。

结合8月超预期的金融数据来说，中长期信贷的需求来自哪里中信证券？社融高增态势能否维持？社融对债市的压制能否持续？本篇将进行详细解析。

电子行业重大事项点评―聚焦苹果发布会：iWatch定位健康监测，iPad首发5nm芯片电子I北京时间2020年9月16日凌晨，苹果举行2020年度发布会，发布新款iWatch，分别为iWatch6以及iWatchSE，进一步聚焦健晨会康及运动检测；发布搭载A12芯片的第八代iPad和集成A14芯片的iPadAir4，继续产品迭代。

建议关注国内产业链平台型以及细分创新点相关公司，如鹏鼎控股、立讯精密、比亚迪电子等关于京东数科披露招股说明书的点评―京东数科：重构“联结”银行I京东数科的金融机构数字化（2F）、商户企业数字化（2B）、政府及其他客户数中信证券字化（2G）三大业务板块，增长势头良好。

未来增长空间来自于：1）金融业务基本盘稳定：满足京东系B端和C端客户的多元化金融需求；2）数字科技延展“联结（TIE）”范畴：运用科技力量，拓展客户边界和产品边界，升级商业晨会模型。

化妆品板块复盘与展望―新品与社媒助力中信证券复苏，下半年还看Q4商业零售I化妆品行业Q2快速恢复；Q3处618及Q4旺季之间，增速将承压。

Q4，各公司有望加速推新，叠加十一晨会黄金周、年末双旦、双十一及双十二等大型电商活动，预计线上将重回高增，线下持续复苏。

各公司在中信证券多品牌、多品类、多模式上探索提速，集团化、平台化。

汽车行业汽车座椅专题―千亿行业空间，自主渗透加速汽车I汽车座椅单车价值高，据我们测算2020年全球乘用车市场规模接近5000亿元，其中乘用晨会车座椅市场规模接近4000亿元，商用车及工程机械座椅市场规模接近1000亿元。

随着全球汽车行业增长放缓，主机厂成本敏感度提升，自主品牌的座椅供应商和座椅零部件供应商全球替代加速，市场份中信证券额有望显著提升。

首次覆盖给予行业“强于大市”的评级，重点推荐华域汽车、继峰股份、天晨会成自控和岱美股份。