中信证券-晨会-200922

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重点推荐债市启明系列：关注欧洲二次疫情对全球金融市场的冲击FICC｜近期国内债市情绪有所好转，短期利空出尽中信证券、配置型外资流入和流动性压力边际缓和都是可以看多的理由。

而欧洲二次疫情作为导火索，使全球避险情绪再次发酵，外部的利好因素也会向国内传导，内外因素的晨会共振或将带来债市的做多机会。

10年期国债收益率有中信证券望重回2.8%-3.0%。

新能源汽车行业特斯拉电池日专题：关于特斯拉“电池日”的几个猜想新能源汽车&前瞻&汽车等｜特斯拉“BatteryDay”将于北京时间9月23日凌晨4:30举办，我们猜想电池日发布的新技术可能会涉及的几个方面晨会：1）大圆柱电池；2）硅纳米线负极；3）下一代单晶正极、新型电解液；4）干电极；5）无钴化技术等。

特斯拉积极推动电池技术进步，利好供应链上具备最强全球竞争力的中国锂电原材料、设备企业；同时，特斯拉推动电池降本，整车销售有望加速放量，其中信证券供应链直接受益。

继续推荐特斯拉供应晨会链投资机会。

电力中信证券设备及新能源行业重大事项点评：奖励政策落地，燃料电池迎四年成长期电新&汽车等｜燃料电池车示范政策靴子落地，补贴额度超预期。

从利润弹性角度我们认为具有电堆、膜电极自主技术的系统厂商受益最大，重点推荐亿华通、东方电气、美锦能源、潍柴动力晨会、雄韬股份，建议关注腾龙股份、雪人股份、大洋电机。

氢体系端重点推荐具有廉价工业副产氢源和完备氢气布中信证券局的嘉化能源、卫星石化，建议关注深冷股份、中泰股份。

科前生物（688526）投资价值分析报告：研发力和销售力双强的猪用市场苗龙头农林牧渔｜生猪存栏逐步恢复，动物疫苗市场中长期向好，公司研发能力、销售能力领先，伪狂为核心的猪苗解决晨会方案已成，大客户处市占率深厚，未来有望充分受益下游集团客户的扩容。

预测公司20/21/22年EPS为0.8/1.13/1.45元，考虑到中信证券同行的估值水平，给予公司2020年预测业绩50倍PE，目标价40元，首次覆盖给予“买入”评级。

西部矿业（601168）投资价值分析报告：“玉龙”腾晨会飞在即，铜成长时代开启有色钢铁｜公司盘踞西部资源重镇，铜、铅、锌业务三足鼎立。

玉龙铜矿二期扩建项目即将放量，铜业务拥有估值低、成长性高两大亮点中信证券，铅锌业务的稳定经营为业绩保驾护航。

叠加主营金属品种价格均处于上升周期晨会，公司业绩将充分受益。

给予公中信证券司2021年21倍PE，对应目标价14.5元，首次覆盖并给予“买入”评级。

起步股份（603557）投资价值分析报告：快手一哥牵手童鞋龙头，强强联合未来可期纺织服饰｜起步股份为儿童鞋服领域龙头，晨会具备丰富婴童产业经验和资源。

伴随快手头部直播电商团队辛选入股后，公司有望在新零售领域加强布局，未来或携手搭建婴中信证券童产业新零售平台，成长可期。

考虑到疫情影响，我们预测公司2020-22年EPS为0.24/0.36/0.39元，现价对应PE为53/35/33倍晨会，首次覆盖给予“买入”评级。

长江电力（600900）投资价值分析报告：投资赋能，源远流长公用事业｜公司对外投中信证券资战略意义升级，从平滑业绩的“稳定器”转变为释放核心水电站战略价值、实现业绩与股东回报长期成长的“放大器”，并有望帮助公司突破传统水电商业模式与估值的局限。

看好对外投资对公司长期提振，维持“买晨会入”评级。