中信证券-晨会-201106

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重点推荐债市启明系列―11月美联储议息会议点评:美联储保持观察,但宽松仍有空间FICC|北中信证券京时间11月6日凌晨,美联储公布11月议息会议结果。 利率工具方面,将基准利率维持在0%-0.25%不变的决议得到所有委员一致同意,美联储重申将在这一困难时期动用一切工具来支持经济,实现其最大就业和物价稳定的双重晨会目标。 美联储FOMC声明将超额准备金率(IOER)维持在中信证券0.1%不变,贴现利率维持在0.25%不变。 资产购买方面晨会,美联储决定将“至少以当前的速度”购买国债和MBS并根据需要购买CMBS,继续进行定期和隔夜回购协议操作。 经济预期方面,美联储表示需求疲软以及早些时候的油价下跌抑制了通胀,总体金融环境维持宽松,重申了“经济和就业状况继中信证券续恢复但仍远低于年初水平”等观点。 美股科技巨头系列报告8:美股科技巨头三季报:进入逐季改善通道前瞻|缘于电商、云计算等业务的持续强劲表现,以及在线广告等业务的稳步复苏,美股科技巨头三季度业晨会绩好于市场预期,四季度展望亦相对积极,预示整体业绩进入逐季复苏通道。 短期北美云厂商资本开支有望继续在低点徘徊,但考虑到市场需求变化、新IDC项目竣工等因素,202中信证券1Q1将是周期趋势重要观察窗口。 长期来看,疫情后个人用户线上习惯延续,企业数字化、云化进程推进,料将持续利晨会好科技巨头,同时市场当前偏低的利率水平亦将对科技巨头估值提供持续支撑。 装配式建中信证券筑专题研究报告:政策不断深化,建筑工业化为不变主线建筑&水泥|装配式建筑高效节能,绿色环保,结构上我国装配式以预制混凝土为主,钢结构为辅。 我晨会们梳理了装配式相关政策,近年来装配式政策分阶段推动且不断深化,而推动建筑工业化,减少建筑工地现场作业环节,则是政策不变主线。 新版装配式建筑中信证券评价方式强调装配率导向,有助于装配式快速推广,但未来技术体系发展或更贴合建筑工业化的目标。 政晨会策推动下,产业链料百花齐放,钢构公建渗透率有望较快提升。 推荐PC和钢构制造龙头,并关注具有较强工程总包实力以及产业链集成整中信证券合能力的企业,推荐远大住工,关注鸿路钢构、精工钢构。 同时推荐受益于全装修的装修装饰行业龙头,晨会并关注在装配式装修布局的企业,推荐中天精装、金螳螂,关注亚厦股份。 阿里巴巴集团(BABA.N/09988.HK)2021财年二季报点评:核心业务增长稳健,加中信证券码投资未来前瞻等|公司发布2021财年二季度业绩,9月淡季核心商业稳健增长,天猫实物GMV同比增长21%,客户服务收入同增20%。 云业务方面,阿里云收入持续保持强劲增长,规模效应及非IaaS收入占比持续提升背景下,阿里云有晨会望于FY2021年内实现盈利。 阿里在线上服务、云、物流等领域布局全面领先,同时仍在持续加码投入,强化中长期增长,推进全面数字化,我们看好公司长期价值,维持中信证券“买入”评级。