中信证券-晨会-201216

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重点推荐高质量发展系列报告（二十二）―优化退市规则，加速优胜劣汰政策研究｜12月14日，上交所与深交所就退市制度改革征求意见，或于2021年初落地生效。

新规从主要从简化退市流程、改革财务退市标准、引入市值退市标准、修改面值退市标准、优化规范类和重大违法退市标准、同步微调科创板和创业板退市规则六个方面展开。

改革总体上有助于加速优胜劣汰，利好优质标的。

短期上（1年左右）以预期影响为主，简单测算或有5600亿年成交额转移至优质标的；中期上（1-3年）退市率或可提升4倍以上；长期上（3-5年）主动退市或渐成主流。