中信证券-晨会-201224

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重点推荐电力行业2021年度电力长协交易专题报告：市场化比例增幅局部放缓，成交电价稳中有升电力｜近期，广东、江苏、安徽等8个省市率先完成2021年度电力长协交易，相当于对2021全年70~80%的市场电量完成了提前锁价。

市场化比例有序扩张，部分省份火电市场化电量增幅放缓明显；成交电价有稳有增，尤其是安徽电价大幅提升，有效反映了电力紧平衡状况。

年度长协充当压舱石，风险敞口大幅收窄，预计火电企业2021年综合电价整体稳定。

维持推荐华能国际（A&H）、华电国际（A&H）、皖能电力、福能股份、长江电力、川投能源等。

债市启明系列20201224――如何看待M1增速的持续上升？固定收益｜当前M1同比增速已经攀升至10%，达到了近3年来的高位。

从市场的解读看，M1增速的上行将对债券市场产生利空效应。

那么当前M1的高增是否意味着债市收益率调整的压力？我们应当如何正确理解M1增速变化对债券市场的影响？本篇将加以解析。

三花智控(002050.SZ)深度跟踪报告―汽零+空调双轮驱动，热管理高速成长新能源汽车｜公司是全球领先的新能源汽车热管理供应商，拥抱电动时代，引领国产替代；空调零部件主业受益绿色新能源标准稳定增长。

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金科服务（09666）投资价值分析报告--内生可持续成长样本：从科技到效率，从口碑到外拓房地产｜公司兼具优秀的服务品质，授权充分、激励到位的精干团队，区域密度集中的布局，现在公司正处于高速增长阶段，我们看好公司的持续成长。

首次覆盖，给予公司“买入”投资评级，目标价83.00港元/股。