中信证券-晨会-210317

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海外流动性观察系列之一：近期美债波动原因及后市展望宏观｜未来在美国财政部缩减TGA余额的影响下短端流动性料仍将保持充裕，不排除短端利率阶段性转负；预计经济复苏趋势将继续推动美债利率上行，年底10年期美债收益率升至1.8%左右。

如果美元流动性出现问题，美联储可以运用扭曲操作的方式避免收益率曲线过于陡峭化。