中信证券-晨会-210629

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债市启明系列―二季度货政委员会例会：经济稳中向好，防范外部冲击，货币政策立场如何？固定收益｜中国人民银行货币政策委员会2021年第二季度（总第93次）例会于6月25日在北京召开。

经济运行稳中加固、稳中向好，防范外部冲击，维护经济大局平稳，达到更高水平均衡，调整存款利率自律上限确定方式，研究设立碳减排支持工具等要点值得关注。

总体而言，我们认为当前货币政策立场以稳为主，后续或难以出现明显宽松。

下半年政策组合或将主要依靠财政发力稳增长，需关注货币中性背景下财政对稳增长的响应速度，警惕四季度利率上行的可能性。

产业互联网专题―工业篇3―EDA：研究框架计算机｜半导体产业链国产化势在必行，EDA自主可控加速推进，下游新场景拓宽EDA发展空间，带来产业投资新机遇。

我国EDA中期规模望超三百亿，支撑万亿级半导体产业。

伴随产品能力提升、IP产品丰富、产业生态完善，国产力量有望快速崛起。

看好EDA领域龙头厂商长期机遇，建议关注一级市场芯华章、概伦电子、国微思尔芯、广立微、芯和半导体等。

非银行金融行业资产管理系列报告―寻找卓越公司：全球资管的超级阿尔法非银行金融｜站在股东视角，全球资管行业整体难以创造超额回报，贝塔属性难以捕捉，但卓越公司不断涌现，并在过去十年创造了超级阿尔法。

贝莱德、普信、黑石和博枫四家是典型案例。

中国资管行业仍处于初级阶段，自下而上有望找到中国的卓越资管公司，未来将为投资者创造长期的超额回报。

对标全球经验，建议关注易方达基金、歌斐资产、光大安石等中国领先机构。

市场热点量化解析系列第42期―双创50指数：投资双创板块的便捷指数工具量化与配置｜科创创业50指数作为沪深两市双创板块第一只跨市场指数，行业特征鲜明科技属性十分突出，成长性较强。

指数近期表现亮眼，风险收益比较优。

科创创业50ETF的发行为广大投资者，尤其是无法达到双创板块投资准入门槛的投资者，提供了风险更分散、更加便捷的指数投资工具。

良信股份（002706.SZ）跟踪点评―反转料将确立，再启坦途电力设备及新能源｜公司三季度起反转趋势料将逐步确立，全年看预计新能源、信息通信等下游需求将持续恢复，智造等综合优势加码下长期成长空间将开启。

预计21H2收入端增速率先修复，2022年盈利端增速将进一步释放；预计未来两年业绩复合增速约47%，考虑到公司持续增长能力给予2022年45xPE作为合理估值，对应当年目标价为35.10元，维持“买入”评级。