中信证券-晨会-220421

《中信证券-晨会-220421（21页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信证券-晨会-220421（21页）.pdf（21页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

▍政策沙盘—高频数据视角下的疫情冲击政策研究｜今年3月以来，国内本土疫情逐渐成为影响经济发展的关键变量之一。

本轮疫情确诊数量已大幅超过2020年第一波疫情，但确诊数量和经济冲击并非简单的对应关系。

本文创新性地使用交通拥堵延时指数衡量疫情管控的影响，以更敏感地跟踪疫情对经济的冲击程度。

总的来看，本轮疫情对经济的影响较2020年乐观，中性情景下，假设疫情管控指数5月中旬出现拐点，预测今年3-6月社零同比/工业增加同比/民航客运/公路货运将降低约11ppt/3ppt/28%/11%。

后续，预计政策将继续统筹兼顾疫情防控与经济发展，坚持动态清零和科学精准防控不动摇。