元大证券（香港）-吉利汽车-0175.HK-销售强劲如常-180306

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        事件
        吉利2018  年前两个月销量同比增长38.5%至26.53  万辆。
        研究中心观点
        2018  年前两月销售强劲：虽然由于中国春节的原因2  月份工作日减少，但吉利当月销量仍同比增长23.9%，我们认为强劲。2018年前两月帝豪GS（销量同比增长69%）、博越NL3  (同比增长26%)以及帝豪GL(同比增长39%)带动销量增长。虽然2  月份领克01  销量4,000  辆可能令人失望，但我们认为2018  年2  季度产能限制问题将被解决。
        母公司投资戴姆勒长期利好吉利：两周前董事长李书福拥有的私人公司浙江吉利控股宣布持有戴姆勒9.7%的股权，成为其最大的单一股东。虽然吉利控股可能无法在戴姆勒董事会取得席位且近期不太可能参与戴姆勒日常运营，但我们认为双方最终会找到一种方式在电动车和自动驾驶方面进行合作。在我们看来，对吉利潜在获得戴姆勒技术而言是为长期利好。
        重申买入，系因估值具吸引力及每股收益强劲增长：吉利当前股价分别对应2018/19  年预期市盈率12.8  倍/9.7  倍，2017-19  年预期每股收益年复合增速为37.3%，我们认为具有吸引力。