东兴证券-商品周报：黄金白银价格下跌，伦铝价格大跌-180502

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        核心观点
        黄金白银价格下跌
        白银黄金的本轮跌势主要由以下几个因素引发：一是美国经济向好稳健。美国3  月成屋销售总数年化录得560  万户，好于预期；美国4  月Markit制造业PMI  初值录得56.5，创2014  年9  月以来新高；二是美元指数回升。受通胀和加息预期的影响，美国国债收益率持续上升，突破3%；三是受到欧日经济增长和宽松政策的影响。由于欧元区经济数据正在放缓，欧元由涨转跌，助涨了美元，黄金被拖累跳水。而日本继续宽松的政策，这导致日元下行，美元上涨，同样带来金银下跌。最后是市场避险情绪回落。韩朝的历史性会晤，预计会带来朝鲜半岛局势的持续缓和。避险情绪的回落带来了黄金白银的下行。
        伦铝价格大跌
        伦铝本周大跌，跌幅为10.26%，收于2225.50  美元/吨。伦铝价格大跌的原因是中美贸易摩擦缓和，美国对俄罗斯制裁也有放宽的可能。周一，美国财政部长努钦表示，正考虑将俄铝从制裁名单上撤下，市场避险情绪大幅缓解，伦铝因制裁宣布时产生的涨幅回落，从而造成伦铝大跌。
        原油价格下跌
        油价下跌主要受以下几个方面影响。一是美元指数上升的影响。美元指数继续保持强势，4  月27  日内高点录得91.986  点，企稳反弹至  91  上方，压制油价上行空间。二是供应端影响。这周不仅库存出现了意外的小幅上升，而且原油产量仍在增加，出口量更是创下新高。最后是地缘政治因素的缓和。周四朝鲜和韩国领导人的历史性的会晤，使得朝鲜局势缓和。
        化工品价格整体上涨
        本周主要化工品除橡胶、沥青以外，价格都上涨。其中CZCE  玻璃、CZCEPTA、CZCE  甲醇、DCE  塑料、DCE  聚丙烯、DCE  PVC  上涨，周内涨幅分别为0.29%、0.11%、1.44%、1.26%、1.72%、3.39%。本周SHFE  橡胶、SHFE  沥青价格下跌，周内跌幅分别为2.08%、1.56%。
        一周要闻
        央行：央行周一进行800  亿元7  天期逆回购操作，中标利率2.55%，与上次持平，当日有800  亿元逆回购到期，完全对冲当日到期量。公开市场本周有5200  亿元逆回购到期。
        美国：美国总统特朗普4  月24  日表示，美国财政部长姆努钦和贸易代表莱特希泽将在未来数日率领代表团前往中国就贸易问题进行磋商。中国商务部日前表示，中方已收到美方希望来北京就经贸问题进行磋商的信息，中方对此表示欢迎。