东兴证券-商品周报：黄金反弹原油强势 豆类走势内外盘分化-180709

《东兴证券-商品周报：黄金反弹原油强势 豆类走势内外盘分化-180709（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东兴证券-商品周报：黄金反弹原油强势 豆类走势内外盘分化-180709（17页）.pdf（17页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        核心观点
        贵金属止跌反弹
        黄金白银的本轮微涨主要由以下几个因素引发：一是美元指数回落支撑金价，美国周四公布的ADP  就业报告显示6  月岗位增加17.7  万个，低于预期值18.5  万，失业率升至4.0%，自18  年低点小幅走高，薪资月率不及预期。数据出炉之后，美元指数短线下挫跌破94  关口。美联储货币政策预期从前期的快加息逐渐过渡到接近中性利率区间的缓加息可能，市场进一步增加对于美国经济强劲可持续性的担忧；二是上周五中美正式开始关税互征利好金价，但由于消息已被市场消化，金价涨势并不明显。三是原油价格小幅上涨，原油和黄金期价的正相关性支持黄金止跌反弹。
        原油继续回升
        本周原油价格维持强势。供给方面，近期美国退出伊核协议并施压盟国停止对伊朗原油进口，中东紧张局势再度升级。而叙利亚因不可抗力导致短线供应中断，原油支撑亦较强，价格继续回升。需求方面，下半年原油消费季节性回升，需求端支撑转强。
        农产品涨跌不一，豆类期货走势内外盘分化
        本周农产品期价涨跌不一。其中在中美贸易战中最受关注的大豆内外盘出现分化，外盘由于中美贸易战落地，对美豆的利空炒作影响已经结束，美豆已触底反弹。而我国仍是全球最大的大豆进口国，美国大豆出口或将依旧稳固，对美盘带来一定利好支撑。内盘近期也由于国内迎来进口大豆高峰，港口大豆库存高居不下，加之养殖端需求未出现实质性改善，对国内豆类期货的价格形成冲击。
        一周要闻
        统计局：中国6  月财新服务业PMI  为53.9，创四个月新高。统计局公布的6  月服务业PMI  为54.0，与上月持平。财新PMI  分析：从分项看，物价上行压力在边际上有所加重，就业指数掉下荣枯线，企业信心不及此前；在融资和监管环境收紧的背景下，经济高景气的持续性存疑。
        商务部：1-5  月，我国服务进出口总额21024.7  亿元，同比增长12%，其中出口6915.3  亿元，增长13.3%；进口14109.4  亿元，增长11.4%；逆差7194.1  亿元。