金瑞期货-基本金属日报-230131

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　　铜：LME铜跌0.79%，报9196.5美元/吨。上海升水-10，广东升水-65。海外宏观对于铜价的边际驱动有所弱化，价格对于海内外宏观利多因素反映已经较好，继续加码的空间仍待观察。随春节长假陆续复工复产，经济修复预期的成色将逐步得到检验，从高频出行和娱乐数据来看，出现好转但与疫情前尚存差距，因此未来经济修复或有预期差博弈。并且从估值的角度上来看，铜价已经上行至较高水平，现实端恐短期内难以做出正向呼应，增加铜价高位风险。预计节后铜价或面临一定回调风险，LME铜核心价格区间【8700，9500】美元/吨，沪铜核心价格区间【66000，71000】元/吨。
　　策略：短期订单建议随用随采。远期战略库存储备暂不建议。
　　风险：俄乌冲突，价格上涨后消费塌陷等