群益证券（香港）-12月汽车行业销量点评：全年汽车销量实现小幅增长，新能源汽车渗透率进一步提升-230116

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　　销量及点评：
　　全年汽车累计销量YOY+2.1%，自主品牌市占率明显提升根据中汽协发布的数据，12月汽车销量为255.6万辆，MOM+9.8%，YOY-8.4%。由于本月全国进入疫情高峰期，进店客流受到较大影响，销量跌幅较上月扩大0.5个百分点。12月乘用车销量为226.5万辆，MOM+9.2%，YOY-6.7%。12月商用车月销29.1万辆，MOM+15%，YOY-20.2%。
　　1-12月，汽车累计销量为2686.4万辆，YOY+2.1%。其中乘用车累计销售2356.3万辆，YOY+9.5%，全年中国品牌乘用车销量有明显的增长，市场份额提升至49.9%，同比增长5.4个百分点；商用车累计销售330万辆，YOY-31.2%。1-12月，汽车出口量为311.1万辆，YOY+54.4%，出口量创新高。
　　全年新能源汽车销量YOY +93%，市场渗透率达25.6%
　　新能源汽车12月销量为81.4万辆，MOM+3.6%，YOY+51.8%。1-12月新能源汽车累计销售688.7万辆，YOY+93.4%，销量高速增长，市场占有率达25.6%，同比上升12.1个百分点。其中纯电动车销量为536.5万辆，YOY+81.6%；插电混累计销售151.8万辆，YOY + 151.6%。
　　本月比亚迪继续领跑，月销23.5万辆，MOM + 2.1%；特斯拉中国工厂12月交付5.58万辆，较上月明显下降。造车新势力中，本月理想交付突破2万辆，为21233辆，MOM+41%，L8和L9均贡献过万的销量，在中大型SUV市场中领先；蔚来月销15815辆，MOM+11.5%，表现稳定；小鹏和赛力斯月销也均过万，销量分别为11292辆和10157辆，MOM分别为+94%和+22.9%。零跑和哪咤月销分别为8493辆和7795辆。
　　随着新能源补贴退坡，2023年新能源汽车市场竞争将更加激烈，目前特斯拉、问界已经宣布降价，后续预计同价格区间的品牌将跟进降价，以保有自身市占率。
　　在补贴退坡、疫情等因素的多重作用下，预计Q1汽车市场将面临较大的压力，工信部在近期会议上特别提到要稳住汽车等大宗消费，我们认为不排除后续会有新的促销政策出台；目前我们看到如天津、北京、沈阳等城市已经自行将汽车促销活动加码到2月底。我们认为，在稳增长的政策导向下、以及疫情高峰后消费逐步修复的预期下，2023年汽车销量将与2022年基本持平，其中新能源汽车销量有望超过850万辆。目前经济环境和疫情发展存在较大的不确定性，补贴政策退出后市场竞争预计趋于激烈，产品性价比高、供应链完善、成本控制能力强的车企更加具备市场竞争力。推荐比亚迪、广汽集团和吉利汽车。