群益证券（香港）-2022年4月快递行业经营数据点评：疫情致业务量下滑，单票收入持续提升，行业逐渐摆脱恶性竞争-220519

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4月业务量同比下降11.9%事件：近日国家邮政局公布2022年4月快递行业运行情况。

4月完成快递业务量为74.8亿件，同比下降11.9%；完成业务收入740.5亿元，同比下降10.1%；单票收入9.90元，同比增长2.13%。

1-4月累计完成快递业务量317亿件，同比增长4.17%；完成业务收入3133.4亿元，同比增长2.35%；单票收入9.88元，同比下降0.17%1)业务量：同比下降11.9%受疫情冲击，多地管控措施升级，道路出现不畅，快递大面积的干线车辆滞留、货运物流中断等影响，快递业务量连续两个月出现下滑，4月份全国快递完成业务量74.8亿件，同比下降11.9%，较3月降幅扩大9pct。

其中，东部地区业务量同比下降14.1%，影响相对较大。

4月同城、异地、国际及港澳台地区快递业务量分别同比下滑15.8%、10.7%、35.3%。

1-4月累计完成业务量317亿件，同比增长4.17%。

2)单票价格：同比增长2.13%，同比增速首次转正4月份，快递行业实现业务收入740.5亿元，同比下降10.12%；单票收入9.9元，同比增长2.13%，环比上涨3.3%，同比增速转正、环比提升明显。

1-4月，业务收入累计完成3133.4亿元，同比增长2.35%；单票收入9.88元，同比下降0.17%，降幅继续收窄。

短期疫情扰动，快递物流受阻，消费得到抑制。

4月全国社会消费品零售总额同比下降11.1%，较3月增速（-3.5%）跌幅扩大，实物网上零售额同比下降1%，3月增速（+2.7%）由正转负；网购线上渗透率为25.9%，同比增长2.63pct，环比下降0.08pct。

考虑到疫情严重地区（北京、上海、郑州等）防控措施升级或趋严导致物流效率下降，对快递行业整体冲击偏负面。

从重点产量区单价来看，义乌单票价格受当地行业竞争环比略有下滑，华南地区受疫情影响较小，价格环比持续改善，具体来看，1）义乌：4月单价3.06元，同比增长11.2%，环比下降0.3%。

2）广州：单价8.24元，同比下降3.3%，环比上涨12.5%。

1-4月快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为84.5%，同比增长4.1pct，保持较高的水平。

风险提示：价格竞争加剧、新竞争者进入、人工成本上涨、疫情影响等。