群益证券（香港）-汽车行业5月汽车销量点评：疫情缓解，5月汽车销量明显回升-220616

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销量及点评：5月汽车销量YOY-12.6%，乘用车恢复较好根据中汽协发布的资料，5月汽车销量为186.2万辆，MOM+57.6%，YOY-12.6%，随着上海工厂复工以及物流管制的放开，汽车供应链短缺问题改善，销量明显回升。

5月乘用车销量明显改善，月销162.3万辆，MOM+68.2%，YOY-1.4%。

其中SUV月销73.8万辆，MOM+65%，YOY-1.4%。

轿车月销80.1万辆，MOM+73.6%，YOY+2.8%。

5月商用车恢复较慢，月销23.9万辆，MOM+10.4%，YOY-50.5%。

货车销量为21万辆，MOM+9.7%，YOY-51.9%。

客车销量为2.9万辆，MOM+15.7%，YOY-37.4%。

1-5月，汽车累计销量为955.5万辆，YOY-12.2%。

其中乘用车累计销售813.3万辆，YOY-3.6%，降幅较1-4月收窄0.6个百分点；商用车累计销售142.1万辆，YOY-41.9%，跌幅较1-4月扩大2.1个百分点。

5月新能源汽车销量继续提升，YOY+105%新能源汽车5月销量为44.7万辆，MOM+49.6%,YOY+105%，继续保持快速增长。

其中纯电动车销量为34.7万辆，混动车销量10万辆。

1-6月新能源汽车累计销售200.3万辆，YOY+111.2%。

重点车企中，特斯拉交付1.03万辆，交付量较低，主要是受到上海工厂复工进度的影响；6月份工厂已恢复正常生产状态，交付量预计将明显增长。

五菱宏光EV交付2.9万辆，环比增长17.2%，仍是销量最大的新能源车型。

比亚迪宋PLUS月销26448辆，超过秦PLUS成为比亚迪本月销量最好的车型。

造车新势力中，理想交付11496辆，小鹏交付10125辆，哪咤交付11009辆，蔚来交付量为7024辆，环比分别增长176%、12.5%、174%和38.4%。

哪咤目前上升势头较强；蔚来近期交付量相对较低，2022款新车上市后预计销量将有改善。

1-5月，特斯拉中国工厂交付量为19.4万辆；五菱宏光EV累计销量为14.9万辆；小鹏、理想、哪咤和蔚来的交付量分别为5.37万辆、4.7万辆、4.5万辆和3.79万辆。

为了刺激疫情后汽车市场恢复，财政部出台了车辆购置税减半的政策，多个省市发布了购车补贴政策，限购城市也增加了购车指标等。

在多重政策的刺激下，汽车销量有望逐步恢复。

新能源汽车继续加速渗透，今年销量预计将超过500万。

而在全球疫情尚未得到控制的背景下，商用车销量预计仍将承压。

目前经济环境和疫情发展的不确定性、汽车芯片产能不足、电动化进程提速等挑战对企业管理提出了更高的要求，产品竞争力强的车企有望进一步提升市场占有率。

推荐比亚迪、长城汽车和长安汽车。