太平洋证券-全市场与各行业估值跟踪：中外股票估值追踪及对比-221203

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　　本期（ 11月28日-12月02日）涨幅靠前的行业分别为房地产、社会服务、食品饮料，分别较上期（11月25日）上涨8.29%、8.25%、7.81%。跌幅较大的板块为国防军工、电子、有色金属，分别较上期下跌1.11%、0.33%、0.18%。年初至今，除煤炭板块上涨21.89%外，其他的板块均呈现不同程度的下跌，跌幅较小的行业为交通运输、房地产、建筑装饰，分别下跌3.74%、4.39%、4.53%。电子、传媒、建筑材料为下跌程度较深的行业，分别下降33.21%、26.23%和23.60%。
　　Wind全A市盈率：至12月02日，Wind全APE（TTM）17.15倍，约位于2000年以来25.10%的历史分位。Wind全A（除金融、石油石化）市盈率：至12月02日，Wind全A（除金融、石油石化） PE（TTM）27.81倍，约位于2000年以来35.47%的历史分位。本期（11月28日-12月02日）重要指数的风险溢价ERP较上期全部下降。上证50、沪深300、中证500、全AERP分别为7.793%、5.983%、1.377%、2.964%。
　　行业PE：处于PE估值历史分位较低的行业是煤炭、交通运输、有色金属。较高的前三位是社会服务、农林牧渔和汽车。处于PB估值历史分位较低的行业是银行、非银金融和环保。食品饮料和国防军工PB估值历史百分位在60%以上。
　　 AH股溢价：至12月02日，AH股溢价指数为146.88，位于90.90%的历史百分位。
　　中美行业PE对比：至12月02日，A股相对美股PE偏高的行业为材料、日常消费品、医疗保健、信息技术和电信业务。A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、工业、可选消费、金融、公用事业和房地产。
　　风险提示：货币政策超预期、疫情扩散超预期、中美摩擦加剧