太平洋证券-中外股票估值追踪及对比：全市场与各行业估值跟踪-221119

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　　本期（ 11月14日-11月18日）涨幅靠前的行业分别为汽车、食品饮料和社会服务，分别较上期（11月11日）上涨12.74%、11.18%、10.78%。涨幅较小的板块为房地产、煤炭、银行，分别较上期上涨0.61%、1.41%、1.68%。年初至今，除煤炭板块上涨22.36%外，其他的板块均呈现不同程度的下跌，跌幅较小的行业为交通运输、社会服务、通信，分别下跌4.05%、10.30%、11.15%。传媒、电子、建筑材料为下跌程度较深的行业，分别下降32.52%、31.48%和31.11%。
　　Wind全A市盈率：至11月18日，Wind全APE（TTM）16.86倍，约位于2000年以来23.11%的历史分位。Wind全A（除金融、石油石化）市盈率：至11月18日，Wind全A（除金融、石油石化） PE（TTM）27.48倍，约位于2000年以来34.36%的历史分位。本期（11月14日-11月18日）重要指数的风险溢价ERP较上期全部下降。上证50、沪深300、中证500、全AERP分别为8.198%、6.255%、1.417%、3.106%。
　　行业PE：处于PE估值历史分位较低的行业是煤炭、银行、交通运输。较高的前三位是社会服务、农林牧渔和汽车。处于PB估值历史分位较低的行业是银行、非银金融和房地产。食品饮料和国防军工PB估值历史百分位在60%以上。
　　 AH股溢价：至11月18日，AH股溢价指数为147.73，位于92.01%的历史百分位。
　　中美行业PE对比：至11月18日，A股相对美股PE偏高的行业为材料、日常消费品、医疗保健、信息技术和电信业务。A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、工业、可选消费、金融、公用事业和房地产。
　　风险提示：货币政策超预期、疫情扩散超预期、中美摩擦加剧