群益证券（香港）-2018年中国大陆上半年宏观资料综评：2018年上半年GDP增长6.8％，符合市场预期-180716

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        Q2  GDP  增长6.7%
        国家统计局2018  年7  月16  号发布二季度GDP  资料。上半年国内生产总值418961  亿元，按可比价格计算，同比增长6.8%。分季度看，一季度同比增长6.8%，二季度增长6.7%。
        分产业看，第一产业增加值22087  亿元，同比增长3.2%；第二产业增加值169299  亿元，增长6.1%；第三产业增加值227576  亿元，增长7.6%。
        点评：2018  年第二季度GDP  YOY  增6.7%，较上季度增速回落0.1  个百分点，略有回落，不过已连续12  个季度保持在6.7%-6.9%的区间。
        分产业看，第三产业增速有所提升，第一产业增速平稳，第二产业增速略有回落：其中第三产业增加值115148  亿元，同比增长7.8%，较上季度提升0.3个百分点；第一产业增加值13183  亿元，增长3.2%，与上季度持平；第二产业增加值91847  亿元，增长6.0%，较上季度回落0.3  个百分点。
        整体而言，上半年GDP  实现6.8%的较快增长，表现稳健。展望未来，从拉动GDP  的三大因素方面考虑，投资端受民间投资复苏支撑，消费端受益于人均收入提升、消费升级、电商驱动，出口端受益于外围经济稳健扩张，GDP  有望继续保持稳健增长。不过我们也应该看到，考虑到17  年高基期效应及2018  去杠杆监管等影响，融资增速放缓，监管层也表态GDP  将更加重视品质而不是速度，且国际方面看，地缘政治风险依旧存在，贸易保护尤其是美国发起贸易战依旧成为出口方面的不确定性因素，并对GDP  增长产生一定压力。综上考虑，我们预计18  年GDP  增速将有所回落，  全年实现6.7%的增长目标。