金瑞期货-基本金属日报-180809

《金瑞期货-基本金属日报-180809（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《金瑞期货-基本金属日报-180809（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        金瑞观点  
        铜早评  进出口数据双双反弹  160亿美元关税生效  
        昨日公布的海关数据显示，中国7月进出口同比增速双双回升，美元计价下，进口同比增长27.3%，增长率环比几乎翻倍，出口同比增长12.2%，贸易顺差较6月大幅收窄30%以上。其中，未锻轧的铜及铜材进口量同比增长15.9%，1-7月累计同比增长16.2%，表明境内精铜需求出现了比较显著的释放，这既有下游企业逢低补货的因素，同时低位铜价带来精废价差收窄，废铜替代性减弱，此消彼长之下精铜需求有所扩大，近期库存的持续走低也显示市场交投较为活跃，消费表现较好。值得注意的是，目前人民币的弱势局面虽在央行的干预下有所放缓，但前期的进口窗口已经关闭，预计本月的进口量将出现一定收窄，因此伴随着进口流通货源的减少，市场库存的持续性消耗仍将对铜价构成支撑。
        另一方面，由于美方早间宣布将对中方另外价值160亿美元的进口商品加征25%的关税，商务部于昨日晚间对此表示中方将推出等额的关税报复措施，与美方同步实施以维护自身的正当权益。国务院税则委员会公布的征税清单包括铜废碎料，美国是我国第一大废铜进口国，去年从美国进口的废铜量超过20万金属吨。在年初以来的"废七"新政下，由于进口废料中"废六类"的比例提高导致整个上半年的废铜进口金属量没有出现大幅度的下滑，但现阶段境外拆解产能有限，下半年的进口情况已不容乐观，叠加当下新征关税的冲击，预计后续废铜供应可能出现较大幅度的萎缩，总体来看，废铜与罢工等问题带来供应端的扰动依旧是铜基本面最需要关注的地方，预计短期铜价仍有一定上行的空间，同时也要关注贸易摩擦反复对市场情绪的打压。