金瑞期货-铜周报-180826

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        本期观点：2000亿听证会结果即将来袭  多头避险为上
        1）上周美联储主席确认了逐步加息路径后，美债10-2年期收益率息差跌至20个基点，再创2007年8月以来最平。通常2年期美债收益率对基准利率变动最为敏感，是投资者对美联储加息的预期，长端收益率更多与经济增长前景和通胀预期有关。但美债长短息差从2014年以来稳步缩窄，长端美债收益率完全没有反映美国经济的复苏增长。如果收益率曲线趋平甚至倒挂，通常代表投资者对未来经济前景保持谨慎。历史上长短端美债收益率曲线六次发生倒挂，美国经济有五次在一年内陷入了衰退。因此圣路易斯联邦储备银行行长布拉德称其相信明年经济增长会放缓，不希望央行今年再次加息。
        2）备受关注的中美贸易谈判于上周四结束，如市场预期所料，谈判未能取得任何进展。中国官员在一份声明中表示，在美国11月中期选举结束之前，不可能进一步谈判。下周美国将公布2000亿美元商品关税听证会的结果，尽管前期新闻报道大多数美国企业反对继续加税，但最终结果难以预料，还是推荐避险为上。
        3）Andina铜矿自上周一开始罢工，因罢工人数只有83人，公司表示未对矿山运营造成任何实质性影响，因此预计市场反响有限。近期铜价走势存在一个很明显的特点，对宏观敏感，对基本面钝化。前期无论是炒作矿山罢工、对美国废铜加税还是库存持续下滑，对铜价的支撑力度都比较有限，一旦宏观风险升温，铜价就是一个字——跌。从铜价的下跌幅度而言，市场预期大幅领先于基本面，目前各项经济数据还比较稳定，但市场大幅下跌隐含的预期是未来全球经济将会大幅衰退。由于无法准确推断贸易战背景下的经济走势，投资者的行为趋向谨慎也在情理之中，尽可能回避风险资产。展望下周，重点关注2000亿听证会结果，预计沪铜主力主要波动在47500-49000元之间。
        交易策略：
        观望
        下周重点关注：
        2018.8.27
        中国7月规模以上工业企业利润同比
        2018.8.28
        欧元区7月M3货币供应同比
        2018.8.29
        法国二季度GDP
        2018.8.30
        美国7月个人消费支出(PCE)环比
        2018.8.31
        中国8月官方制造业PMI、日本7月工业产出环比初值