金瑞期货-基本金属日报-180830

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        金瑞观点
        铜早评  美隔夜数据好于预期  沪铜近强远弱有望持续  
        昨日晚间公布的美国第二季度实际GDP年化季率修正值录得4.2%，高于预期的4%以及前值的4.1%，为近四年来最好的表现，路透社表示这主要是由于企业增加软件支出和进口的下降所致，其中企业在软件方面的花费高于先前预期，美国进口原油也在一定程度上所减少，商业支出逐渐走强加之进口费用的降低，抵消了消费支出小幅下调的影响。不过，虽然第三季度初期消费者支出保持强劲，但房地产市场进一步放缓，整体来看，预计三季度美国经济数据仍会有较好的表现，在以美欧日为主的发达经济体中，美国经济一枝独秀的局面还会持续。虽然市场认为新版NAFTA达成的可能性不会太低，由此投资者风险的风险偏好有所抬升，加之包威尔的鸽派言论令美元短期内难以走强，但美国强劲的经济数据以及中美贸易争端带来的不确定性仍是支撑美元的重要推手，也是压制商品市场走势的主要风险点。  
        盘面上看，目前沪铜09合约与01合约价差几已打平甚至出现倒挂，一方面近期以来铜价持续在低位徘徊，精废价差收窄至历史低点，促使精铜库存不断消耗，交易所仓单从12万一路跌至目前的5万多，现货升水十分坚挺拉动近月价格；另一方面，市场远端预期相对悲观，无论是对于中美贸易问题还是国内宏观经济，投资者对于下半年以及未来铜需求是否能在相关政策放宽的带动下得到有效释放仍抱持较大的疑虑，远期合约偏弱的走势充分反映出市场对下半年以及未来经济增长放缓甚至下行的担忧。从近日的现货交投情况来看，随着期价逐渐企稳反弹，两地升水十分坚挺，最近人民币回涨后沪伦比值逐渐抬升，进口窗口关闭的背景下预计目前的升水幅度还将持续甚至走扩，沪铜近强远弱的格局还将持续。