银河证券-因子投资手册（二）-181023

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        核心观点:
        盈利因子
        对于资本结构选出9  个，通过分组净值、多空组收益排名、IC和Fama_MacBenth  对单因子进行分析，21  流动资产/总资产、22非流动资产/总资产、26  流动负债/负债合计、27  非流动负债/负债四个因子效果明显。因子21  和22、因子26  和27  相关性也很大，而21（22）和26（27）之间的相关性要弱一些。
        偿债因子有效性差
        选出16  个偿债能力因子，虽然因子43  息税折旧摊销前利润/负债合计净值效果较好，  但IC  和Fama_MacBent  给出的分析结果并不明显；其余偿债能力因子有效性差。因子43  和其它的偿债能力因子（除去因子41）之间的相关性很小。