银河证券-因子投资手册（五）-181108

《银河证券-因子投资手册（五）-181108（32页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《银河证券-因子投资手册（五）-181108（32页）.pdf（32页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        核心观点:
        一致预测因子反转有效，无行业差别
        对于一致预测选出2  个（PE  和PEG）通过分组回测、各组之间的收益排名、IC  和Fama_MacBent  四种方法对单因子进行分析。一致预测的两个因子PE  和PEG  在大部分行业都有效且为反转类，而其它同比因子YOY  和复合增长率因子是非反转的；另外IC  结果与分组排名结果一致，而Fama_MacBent  回归系数较小；
        一致预测YOY、CAGR  因子有效，但行业间差别较大，因子间相关性强
        对于一致预测同比YOY  因子和CAGR  因子（共计15  个）来说，整体来看通过净值能得出因子的有效性，但是在不同行业之间差别较大，YOY  因子之间、CAGR  因子之间相关性较强，PEG  与一致预测YOY  因子基本没有相关性。另外一点需要特别说明的是，大部分一致预测YOY、CAGR  的因子在2010  年之后表现明显。