金瑞期货-锌周报：库存缓慢积攒，锌价窄幅震荡-190101

《金瑞期货-锌周报：库存缓慢积攒，锌价窄幅震荡-190101（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《金瑞期货-锌周报：库存缓慢积攒，锌价窄幅震荡-190101（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        一、本周观点
        1、本周为元旦假期，国内休市两个交易日，LME表现疲弱
        2、周内中国12月官方制造业PMI  ，首次跌破荣枯线，令市场担忧情绪徒增
        3、另一方面，在本周中美两国元首通电话，表示推进以协调、合作、稳定的中美关系，些许宽慰市场
        4、元旦节前国内社会库存继续下降万余吨，显示境内消费尚可
        5、根据对于炼厂Q1生产计划，在消费平稳的前提下，一季度国内库存积累也会明显低于去年同期，可见低库存还将持续下去
        6、值得注意的是，目前保税区积累近7万吨库存，这部分货源将快速打压比价
        7、现阶段锌价区间整理，伦锌核心运行2400-2600美元/吨，沪锌主力1902合约核心运行20000-20800元/吨。
        二、重要数据
        1）产量：11月国内生产电解锌52万吨，1-11月累计生产517.77万吨，同比下降3.3%
        2）TC：锌精矿加工费进一步上行，国产锌精矿加工费成交于4950-5850元/吨，进口锌精矿加工费在170-190美元/吨
        3）现货：上海市场对1901合约升水自600附近推高至900-950元/吨
        4）比值：三月比值回升至8.51-8.67之间，现货进口在平衡点附近。美金货市场询盘问价明显增加
        5）库存：伦锌库存减少175吨至13.02万吨；社会库存下降1.04万吨至8.7万吨，保税库库存增加15500吨至6.8万吨。全球显性库存共计28.52万吨，环比上周增加5300吨，较去年年初的48.63万吨下降20.11万吨。
        6）资金：沪锌仓量维持在较低水平，持仓在44-45万手之间
        三、操作建议
        1  、SHFE买近抛远可考虑平仓