金瑞期货-铅锌数据月报-190109

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        锌——季节性累库锌价等待矛盾激化
        铅——库存拐点已现铅价低位盘整
        全球显性库存已降至历史新低
        当前库存处于极低水平
        经过2018年的库存去化，目前全球锌显性库存已经处于历史低值
        通过库存消费比看，现有显性库存仅够一周的消费
        一季度锌精矿持续宽裕
        2019年全球市场保持宽裕的供给环境
        四季度释放的增量有：印度斯坦锌业的SindesarKhurd和Zawar项目，嘉能可的Lady  Loretta以及备受瞩目的Gamsberg项目
        这些项目一季度将持续释放产量
        矿的充裕催生加工费快速上调