金瑞期货-原油周报：减产推进良好，油价走势稳健-190113

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        ◆本期观点：
        1）多重利好，本周油价一路上扬。上周油价启动上涨，本周油价跟随趋势，一路单边上行。主要利好因素为沙特减产有望持续，以及中美贸易谈判进展顺利。作为最大石油输出国，沙特周三称计划将1月和2月的原油日出口量分别降至720万桶和710万桶，此举旨在平衡市场中美贸易谈判利好不断传出，降低宏观经济风险。WTI原油报收结算价51.59美元/桶，较前周上涨3.63美元/桶（7.57%)，Brent原油报收60.48美元/桶，较前周上涨3.42美元/桶（5.99%）。SC原油报收结算价423.70元/桶，较前周上涨29.80元/桶（7.57%）。Brent-WTI价差8.89美元/桶。
        2）沙特出口仍将减少，OPEC减产显诚意。2018年12月沙特原油产出下降42万桶/日至1065万桶/日，同时出口至中国和美国的原油数量也双双下滑。沙特带头的减产，引起了12月OPEC原油产出两年来最大的减幅，环比减少53万桶/日至3260万桶/日。本周沙特能源部长表示你，沙特原油产量已经进一步降至1020万桶/日，并且计划将1月和2月的原油日出口量分别降至720万桶和710万桶。并表示其目标是确保其库存保持在必要水平，且预测第一季度末，全球石油库存将下降。根据2019年沙特预算来看，沙特减产幅度或已超过其承诺水平，但是进一步减产仍将面临更大的难度。短期来看，沙特减产身先士卒，大大提升市场对于减产实施的信心。
        3）中美贸易谈判进展良好，释放积极信号。经过延长的中美副部长级贸易磋商于北京时间9日结束，双方会谈会具体落实两国元首于去年12月达成的共识，表示双方消除分歧，共商发展。商务部发言人高峰表示双方广泛、深入、细致地交换了意见，并将进行下一步磋商。特朗普则于早前发推表示双方谈判进展十分顺利。双方积极谈判缓和了贸易摩擦，降低了宏观风险。尤其是中国作为最大石油净输入国，2018年中美贸易争端引起市场对于中国原油需求增长的担忧。目前来看，中国经济增速放缓的担忧有所修复，人民币汇率近期内暴涨便是佐证之一。此外，中国承诺将购买美国农产品和能源等产品，极有可能恢复此前一度中断的美国对中国的原油出口。中国作为美国对外原油出口的最大接受国，出口的极大可能恢复，短期内或将刺激湾区油价。
        4）美国EIA报告利空，但是钻井平台数回落。截至1月4日当周，美国原油库存减少168万桶至4.397亿桶，市场预估为减少280万桶。但是库欣地区原油库存和美国精炼油库存均有不同程度上升，EIA报告整体偏空。贝克休斯数据显示，美国在线钻井平台数连续两周出现下降，主要因为近期油价低于页岩油产商盈亏平衡线之下，生产动力不足。叠加加拿大1月开始缩减油砂产量，对美原油输入将减少，预期未来美油仍有涨幅，且可能进一步导致与布伦特之间价差缩小。
        基本面消息利好消息主导，原油多头配置。沙特积极推动原油减产，以稳定库存；中美贸易谈判进展良好，稳定市场情绪。EIA报告有利空因素，但是总体利好因素为主导。短期内，原油可多头配置，不过具体有待观察OPEC于1月份的具体减产情况。
        ◆重要数据：
        1）美国在线钻井平台数回落。美国在线钻井平台数再度回落。截至2019年01月11日当周，全美在线钻井平台数下降4座至873座。其中Cana  Woodford地区下降2座至57座；Eagle  Ford地区保持71座不变；Permian地区增加1座至488座；Williston地区保持56座不变。
        2）美国原油产量持平。截至12月28日当周，全美原油产量增加0千桶至11700千桶。美国炼厂开工率下降1.1%至96.1%。炼厂输入增加77千桶/天至16316千桶/天。当前炼厂开工数据符合季节性特点。
        3）全美商业库存数据利好。截至01月04日当周，美国原油商业库存减少1680千桶至439738千桶。库欣地区商业库存增加330千桶至42262千桶。汽油库存增加8066千桶至248062千桶，较去年同期上升4.53%。
        4）汽油需求增长。截至1月4日当周，美国汽油需求增加112千桶至8735千桶。预计未来将呈现上升趋势。
        5）美国非农就业人数增加。美国12月新增非农就业31.2万人，前值17.6万人。
        ◆交易策略：
        WTI关注支撑/压力：35，43/60,70美元，Brent关注支撑/压力45，50/68,78美元，SC关注支撑/压力：340,370/450,520元。
        操作建议：谨慎观望。可以关注减产政策具体实施情况。
        风险点：地缘政治因素，飓风天气影响，特朗普对减产联盟施压等。