交通银行-2018年四季度及全年GDP数据点评：政策逆向调节促进经济增长前低后稳-190121

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        事件：
        据国家统计局2019  年1  月21  日公布的数据显示，初步核算，2018  年国内生产总值900309  亿元，首次突破90  万亿元，按可比价格计算，同比增长6.6%，增速虽比上年回落0.2  个百分点，但完成了全年6.5%左右的预期发展目标。分季度看，一季度同比增长6.8%，二季度增长6.7%，三季度增长6.5%，四季度增长6.4%，呈现逐季回落态势。
        点评要点：
        2018  年6.6%的年度经济增速，创下自1990  年以来的新低。其中四季度GDP  增长6.4%，是自2009  年一季度来再次跌破6.5%的区间，结合近期一些经济先行指标及经济数据的表现来看，2019  年上半年经济下行压力仍然较大，但考虑到宏观政策已经开始逆周期调节，政策对于经济增长的作用将从上一年的抑制转为支撑和托底，对于2019  年的中国经济运行不应过度悲观，增长仍有可能运行在合理区间。