金瑞期货-基本金属日报-190212

《金瑞期货-基本金属日报-190212（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《金瑞期货-基本金属日报-190212（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        铝：当前市场矛盾：宏观情绪指引下的边际变化与去库力度  
        我们的观点：累库幅度超出预期，昨日沪铝大幅下行考验13300重要支撑，隔夜小幅反弹，节后来看主要关注库存变化，下游订单的复苏情况以及氧化铝的走势，同时也需要重视宏观情绪对价格的指引，但即便出现政策利好等进一步刺激，在终端出现明确的回暖迹象之前，铝价的有效反弹仍需基本面恢复的配合，短期消费难以大幅改善。伦铝上周冲高回落，昨日继续收绿，全球经济增长趋缓令市场对于目前需求端的预期保持谨慎，海德鲁等企业复产压力之下，海外氧化铝依旧处于下行通道，基本面缺乏显著支撑。  
        操作建议：暂时观望  
        风险点：无  
        锡：当前市场矛盾：境外矿端缺口的兑现与印尼出口的恢复情况  
        我们的观点：昨日沪锡跳出箱体区间，大幅走高至15万元上方，隔夜吞回部分涨幅，目前市场关注的重点是印尼出口的后续进展以及今年初的缅甸矿进口情况。外盘而言，在印尼出口问题彻底解决前，伦锡或维持窄幅震荡的格局。对于沪锡而言，除了关注外盘高位的支撑，基本面表现仍仰赖于以下几个方面，一是终端企业订单的复苏情况，开工率的回升程度，二是个旧地区选厂搬迁带来选矿产能断档，对当地冶炼企业的影响是否进一步发酵，三是缅甸矿进口量是否延续去年四季度的萎缩态势，当地矿产复产偏迟是否会在今年再度上演，导致矿端缺口预期得以进一步兑现。总体而言，境内外供应端扰动仍将支撑锡价。  
        操作建议：区间操作