太平洋证券-中外股票估值追踪及对：创业板估值回升至57.16%-190309

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        核心结论
        多数重要市场指数估值已修复至历史25%百分位以上：Wind全A  PE（TTM）为16.74倍，位于2000年以来23.44%的历史分位，Wind全A（除金融、石油石化）PE（TTM）为  24.14倍，位于2000年以来23.21%的历史分位，均较上期回升。各项市场重要指数较上期均表现为上升。除上证50，中小板指和中证500外，其余指数PE均位于历史25%分位数以上，其中创业板指、创业板50已分别修复至57.16%、62.62%的历史百分位。
        行业估值方面，通信、计算机回升较多：军工、通信行业PE历史百分位已分别修复至43.48%、52.35%；计算机、农林牧渔、通信PE估值回升较多。个股层面，当前10-40倍区间市盈率占比逼近50%，高于2013年市场大底水平（2013.06.25上证综指1849点，占比48.43%），但低于2008年水平（58.78%），100倍估值以上占比达12.76%，目前已高于2013年的10.87%。
        港股行业估值分化，AH溢价指数小幅回升：至3月8日，资讯科技业、消费者服务业PE最高，分别为57.07倍和20.46倍，恒生地产建筑业PE最低，为6.72倍。除地产建筑、资讯科技行业外，其余行业PE估值较上期有下降。AH股溢价指数为126.19点，较上期有小幅度下降，下降至62.58%历史百分位。
        目前A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、非日常生活消费、医疗保健、金融和房地产。
        风险提示：估值底不一定是市场底