中银国际期货-金融期权日报-210824

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目前隐含波动率走势与行情呈现负向相关。

沪深300指数小幅反弹，隐含波动率维持下降。

沪深300股指期权出现了明显的contango状态。

50、300ETF期权8月合约将于明日到期，隐含波动率较高，但9月后到期的期权波动率呈现contango结构。

偏度指标分化，沪深300股指期权偏度指标小幅回落，其他期权9月偏度指标均出现明显上升。

建议买入沪深300期权9月偏度，等待偏度指标恢复稳定。

合成期货基差小幅上升，贴水有所修复。

从标的走势来看，目前实际波动处于较低水平，300指数高频数据计算出的实际波动率只有15%以下，明显低于隐含波动率。

短期波动率策略以卖出为主。

方向策略维持领口策略，降低总体波动。