金瑞期货-基本金属日报-190401

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        铅：
        当前市场矛盾：短期成本支撑与淡季消费疲软。
        我们的观点：精矿增产及消费趋势下降令今年铅市价格重心总体下移。短期来看，市场供需矛盾并未特别突出，累库增速放缓。由于再生铅企业利润受损，一定程度上降低炼厂生产积极性，再生铅贴水幅度也在持续收窄之中。下游方面，铅酸电池持续的降价促销反映了需求的疲软，传统消费淡季的延续及电动自行车新国标即将实施令市场观望情绪浓厚，预计二季度累库将逐渐兑现，铅市短期修复难改中期疲态，铅价将持续弱势运行。
        操作建议：短期观望，等待反弹抛空
        风险点：无