中银国际期货-金融期权日报-210901

《中银国际期货-金融期权日报-210901（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中银国际期货-金融期权日报-210901（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

今日期权实际波动扩大，高频数据计算出的实际波动率均超过20%。

但隐含波动率相对变化不大，300指数相关期权波动率维持contango态势，9月期权隐含波动率明显低于10月，50ETF期权隐含波动率高于300期权。

偏度指标出现分化，沪深300股指期权、嘉实柏瑞300ETF期权、50ETF期权9月偏度出现小幅正偏，但嘉实300ETF9月合约出现负偏。

前期嘉实300ETF9月偏度指标高于华泰柏瑞300ETF期权，但目前嘉实相对华泰偏度差距在6.33%左右，且嘉实弱于华泰。

前期偏度套利策略建议反向操作，买入嘉实300ETF期权9月偏度，卖华泰柏瑞300ETF期权9月偏度。

沪深300股指期权合成期货基差贴水收敛，50ETF期权9月和10月合成期货幅升水，做空保护成本略有降低。

操作方面，建议维持备兑策略，利用卖出虚值看涨期权来增厚收入。

隐含波动率维持稳定，并未随行情波动加剧而上升，显示未来市场预期波动率继续维持相对低位，维持卖出波动率的头寸，注意每日Delta对冲。