金瑞期货-基本金属日报-190417

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        铜
        当前矛盾：宏观拐点向微观传导的节奏
        本周中国进出口和信贷数据远超预期，被市场视为大利好,但国内夜盘，铜价开盘即是日内最高价，并伴随一定数量的减仓，说明多头在兑现利润，抢跑现象明显。
        市场看重的并不是眼下的消费不佳，而是在交易更高维度的中国经济企稳。当下铜矿干扰率上升，年内铜矿负增长基本是行业共识，市场希望看到的社融、PMI和M1拐点也已经出现，铜价上涨就此进入第二阶段，宏观拐点向微观传导，需求好则铜价继续上扬，仍然维持50000以下不看空。
        操作建议：低位试多,国内5-7正套
        风险点：二季度消费不佳；全球宏观数据大幅下滑