太平洋证券-中外股票估值追踪及对比：创业板综指/沪深300估值比创历史新高-190427

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        核心结论
        多数指数估值下降：Wind全A  PE（TTM）为17.69倍，位于2000年以来26.18%的历史分位，Wind全A（除金融、石油石化）PE（TTM）为  26.23倍，位于2000年以来30.89%的历史分位，均较上期有所下降。除创业板50与创业板外，各项市场重要指数较上期均表现为下降。除中小板指和中证500外，其余指数PE均位于历史25%分位数以上，其中创业板指、创业板50已分别修复至75.98%、72.45%的历史百分位。创业板指/沪深300比值的历史百分位上升至67.51%，创业板综指/沪深300估值比创下历史新高。
        行业估值方面，国防军工、公用事业、计算机下降较多：计算机、通信和国防军工行业PE历史百分位已分别修复至70.12%、67.62%、55.65%；国防军工、公用事业和计算机PE估值下降较多。个股层面，当前10-40倍区间市盈率占比逼近50%，高于2013年市场大底水平（2013.06.25上证综指1849点，占比48.43%），但低于2008年水平（58.78%），100倍估值以上占比达13.42%，目前高于2013年的10.87%。
        港股行业估值分化，AH溢价指数小幅回升：至4月26日，消费者服务业PE较高，为22.02倍。除恒生资讯科技业外，其他均较上期有所下降。至4月26日，AH股溢价指数为127.53点，较上期有小幅度下降，上升至64.79%历史百分位。。
        A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、医疗保健、金融、房地产和公用事业。
        风险提示：估值底不一定是市场底