中银国际期货-金融期权日报-210909

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实际波动低迷，期权成交量也有所减少。

沪深300股指期权成交量今日较昨日下降10%，50ETF期权成交量下降16%。

实际波动率维持低迷，高频数据计算出的沪深300实际波动率在12.2%左右，50ETF实际波动率在15.6%左右，华泰柏瑞300ETF实际波动率在13.3%左右。

隐含波动率明显高于实际波动率，沪深300股指期权与华泰柏瑞300ETF期权波动率期限结构维持contango，嘉实300ETF期权波动率期限结构维持接近水平，而50ETF波动率结构则维持back结构。

偏度指标相比昨天变化不太，波动率结构没有出现明显的正偏或者负偏。

合成期货基差维持昨日水平，50ETF期权10月合约升水有所扩大。

操作层面，建议卖出策略为主，方向策略维持备兑策略，持续卖出虚值看涨期权。

波动率策略卖出平值跨式组合，每日进行Delta对冲，控制方向敞口。