中银国际期货-金融期权周报：避险情绪上升明显-210822

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摘要本周市场波动有所抬升，成交PCR上升明显，但持仓PCR出现下跌，说明前期持有的看跌期权相对持仓下降，交易以平仓为主。

波动率出现明显上升，部分原因是波动率空头的回补。

偏度指标负偏，看跌期权相对价格上升明显。

但合成期货基差整体维持相对稳定。

总体来看，未来短期实际波动有扩大的迹象，持有备兑组合的交易者，建议买入虚值看跌期权，降低仓位波动。

卖出波动率的交易者，建议加快对冲节奏，日内留出负Delta敞口。