交通银行-2019年6月PMI数据点评：PMI低位持稳，经济增长动能偏弱-190630

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        主要观点
        制造业  PMI  连续两个月低于荣枯线，非制造业和综合  PMI  下降，当前需求和生产都较弱，二季度经济增速可能低于一季度。制造业  PMI  五大分项指数四降一升，其中生产指数和供应商配送时间指数降幅较大，表明当前制造业生产放缓，经济增长动能减弱。三大订单指数连续两个月全部低于荣枯线，新订单和新出口订单指数都有明显下降，当前内外需求较弱。购进端和出厂端价格指数显著下降，主要生产资料价格下降，工业领域可能出现阶段性通缩。从业人员指数降至金融危机以来最低值，就业压力加大需重点关注。加大力度实施逆周期调节，政策重点和底线是保持就业稳定。G20  大阪峰会后中美贸易谈判重启，近期工业运行出现改善迹象，制造业  PMI  有望回升。